熊锦秋：沪港通之后 A股投机之风须抛弃

　　◎熊锦秋

　　沪港通水到渠成，沪市与相对比较成熟的香港股市打开对接管道，a股市场将在香港股市一些健康制度的影响下，尽快步入健康成熟发展轨道。

　　香港市场的成熟，最重要的体现就是好股票与差股票的股价区别很明显。11月11日，恒生银行股价为130港元，但一些垃圾股股价在0.1港元以下，这与a股市场的估值体系基本颠倒过来，但显然这才是公正合理的估值体系。港股没有什么炒新行为，新股跌破发行价不在少数，比如今年一季度港股上市的15只新股当中，有11只破发，占比达73%。

　　香港市场的成熟，还体现在其监管较为严苛到位。港股监管包括香港证监会的监管和港交所的自律监管。前者监管主要目标是维持和促进证券期货业的公平性、效率、竞争力、透明度及秩序，向公众投资者提供保障等。监管主要遵循的法律法规是2003年4月1日生效的《证券及期货条例》，这其实是将过去陆续颁布的 《证券条例》、《证券 （内幕交易）条例》、《保障投资者条例》等条例整合在一起，形成一部统一的条例；在 《证券及期货条例》这个主体下，还有附属法例、规则、操守准则、指引及原则声明，构成一个多层次的监管规则架构。