地方债务置换即将正式启动 多管齐下助力市场平稳过渡

　　一再推迟的地方债务置换工作即将正式启动，本周江苏省财政厅印发了《2015年江苏省政府一般债券招标发行规则》的通知。

　　根据发行公告，在国务院批准的总规模内，2015年第一批江苏省政府一般债券的发行总额为522亿元，分为3、5、7、10年四个品种，每期对应的计划发行规模依次为104.4亿元、156.6亿元、156.6亿元和104.4亿元。其中，置换一般债券的规模为308亿元，新增一般债券214亿元。

　　在不少业内人士看来，鉴于近期地方政府的偿债高峰即将来临，则央行适时降息，积极配合地方债的发行工作，将为此后一系列的置换营造一个良好的开端。

　　专家指出，就现阶段而言，地方债务置换在市场化背景下面临着流动性和收益率匹配度不高的困境，即商业银行购买地方债的动力不足，追求收益性的资金会去购买高评级企业债。显然，为了确保地方债的顺利置换，当前管理层有必要配套相应措施来解决上述问题。