员工持股计划须提防杠杆配资风险

　　监管部门要严格监管上市公司员工持股计划，防止其利用虚假陈述、市场操纵、内幕交易等违法违规行为牟利。

　　据报道，有些商业银行重启股票二级市场配资，主要方向是以适度的杠杆率来支持上市公司员工持股计划等。笔者认为，应该高度关注其中的市场风险，并为此做好防范措施。

　　此轮杠杆牛引发的巨幅下挫，其教训是非常深刻的。是杠杆就必然放大风险，不管是普通散户利用券商融资或场外配资杠杆，还是上市公司员工利用银行配资杠杆。比如今年上半年一些上市公司推行员工持股计划，在二级市场买入股票，随着股市暴跌，这些员工持股计划同样被套牢，有的甚至深套40%；尤其是一些员工持股计划还使用了杠杆，持股计划设立优先级份额和次级份额，员工自筹部分认购次级份额，优先级份额则按照固定的预期年化收益率优先获得收益，若股价下跌，员工的次级份额就要承担计划的所有损失。

　　实施员工持股计划的好处，就是让持股员工成为公司的所有者，使得员工的报酬及收益和公司的长期业绩更为紧密地结合在一起，激发员工的工作热情，提高工作效率。但是，由于a股市场过度投机，对于加了杠杆的员工持股计划，赌性同样非常强，股市大幅波动也同样牵扯员工的精力，反而可能影响其工作效率。