不确定因素消除 A股反弹有望延续

　　a股市场经历了千股跌停的恐慌之后，又安然度过人民币汇率贬值恐慌，现在可以说是利空出尽是利好，短期仍将延续震荡上行走势。

　　从基本面来看，昨日央行召开新闻发布会，解释了关于近期人民币贬值的各种影响，澄清了市场关于人民币将大幅贬值10%的传言。受此影响，人民币在连续贬值2天之后，昨日跌幅收窄。截至13日北京时间19：24，美元兑人民币市场报价为6.3982，人民币跌幅缩至0.21%。可以说，央行已经消除了人民币贬值这个最大的不确定因素。

　　从投资者行为来看，两融余额连增显示入市热情提升。大盘连续三天围绕3900点震荡，给市场再次敞开了低吸窗口。本周以来两融市场维持升势，周一和周二融资买入额均不断回升，促使两融余额重回升势。截至8月11日，两融余额收于13543.56亿元，比上个交易日提升了逾138亿元。

　　从市场阳线与量价对比来看，k线性质为典型的平量中阳性质，多数分析强调市场后续仍需量能配合。但是，根据笔者近期对股市量能的分析，管理层似乎有意将整个a股市场的投资环境从增量资金逻辑逐步引导至存量资金逻辑。也就是说：股票的上涨不再仅仅依托于增量资金的强势介入，而是需要投资者依据自身的风险偏好来投票。只有在有效市场的大环境下，投资者风险偏好才能最大程度地发挥作用，质地优良的上市公司才能真正地脱颖而出，从而主导a股市场的整体走势。