有热点不强势 市场呈现结构性行情

　　□太平洋证券 李金方

　　周三大盘继续围绕前一个交易日收盘点附近窄幅震荡。临近新年元旦，成交量的急剧萎缩，使得市场存量资金演绎的行情呈现个股结构性分化格局。市场虽然有热点但不强势，虽然个股分化但不恐慌，总体上市场在节前基本呈现指数无为、个股轮动的态势。

　　2015年只剩下最后一个交易日了，短线的缩量反弹，说明后市面临的不确定性因素较多。预计进入新年，减持禁令将于2016年1月8日到期，短期对A股形成较大压力。据中金公司测算，1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右，占A股自由流通市值的5.2%；明年1季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿，占自由流通市值的7.1%。1月份潜在净减持压力或超过1500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。

　　短线来看，目前上有成交密集区的压制，下有政策的支持和箱底的支撑，预计年度收官之战将以横盘震荡的平淡走势收场。从走势看，8月以来大盘缓慢上涨，目前对于启动点位2850点的上涨幅度并不是很大，所以即使回调空间也不会太大，投资者在控制仓位的同时也要做好逢低吸纳的准备。2016年的股市将受到注册制、大小非解禁、盈利预期下滑等多方面因素的影响，预计A股上涨压力沉重；但机遇也不是没有，政策宽松、改革加速、MSCI或纳入A股等，这基本上构筑了一个结实的基础。所以2016年的行情主要在于供和需上，股指加大波动区间将会是2016年的常态。