部分券商：勿对反弹空间期望过高

　　随着5月份首个交易日开门红，投资者发现存量博弈的市场再度选择了业绩优良的白酒、新能源等行业为突破口，后市上攻3000点，还是延续震荡格局？部分券商认为，反弹或存空间，但对反弹高度不应期望过高。

　　关注流动性预期

　　国金策略分析师李立峰判断5月中上旬维持弱势反弹，3200点可期，但更大的反弹不足以获得支撑；目前是存量行情，增量资金有限。跌多了可以参与反弹，涨多了适当降仓位。但也有分析师认为，当债市萎靡之时，股市就会逐渐复苏。而股市走熊时，债券市场会转暖。因此，本轮债市信用危机，也应该是股市见底的征兆。

　　在稳增长政策发力、PMI数据反弹的背景下，盈利迎来阶段性恢复。长江证券不看好上市公司盈利增长的持续性，认为与前两轮经济阶段性企稳类似，本轮经济企稳与盈利恢复的幅度仍偏弱。对A股市场来说，未来一个阶段比企业盈利更重要的是，流动性预期的变化。而近期一系列事件投资者需重点关注。在银监会新颁布的82号文监管之下，无论是存量信贷还是增量信贷的出表通道都被切断，对于已经出表的信贷资产收益权仍需全额计提资本。短期来看，将会对商业银行的资本充足率造成压力，同时对各种理财对接的委托贷款和信托贷款业务带来直接冲击，进而影响新增社融规模。