“快餐”没有“甜点” 基金严风控慎对“牛皮市”

　　反弹行情短平快

　　指数反复震荡，部分个股率先调整，正在一点点消磨掉投资者对于反弹的信心。而许多基金经理也一改此前的乐观情绪，逐渐变得谨慎起来。

　　博道投资则在回顾过去两个月a股走势后指出，从6月和7月的市场表现来看，存量博弈的特征鲜明：6月指数在低位时，出现各种利空却不跌，引诱投资者加仓博反弹；而7月市场仓位上升后，反而没有了期待中的反弹。博道投资认为，经济不振，而流动性没有超出预期，所以市场本身在反弹1-2月后，存在回调压力，而利空传言则加速了这一局面。

　　博道投资所指的利空传言，是上周广泛流传于市场的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，而这个传言出现后，并未被监管部门否认，从而引发了市场的恐慌情绪。万家基金投资研究部总监莫海波指出，这份银行理财新规征求意见稿的流传，是上周a股一度大幅下跌的导火索，引发了市场对于流动性收紧的担忧。海富通基金投资经理李佐祎也表示，该新规目前还在征求意见的阶段，最终或有调整，且新规从落地到正式实施需要时间。从短期来说，银行理财新规不像去年6月份股市去杠杆那样，对于流动性有直接显著的影响，但是也会压制市场的风险偏好。