□上海证券基金评价研究中心 　　李颖 闻嘉琦 　　临近2016年收官只有最后一周，分级基金近一年成为市场中另类的存在。一方面，分级基金存在特定配置需求和行情机会，无论是分级A的持续上涨还是分级B的阶段性反弹，都为市场带来过意外的惊喜。另一方面，流动性在2016年始终成为困扰分级基金的问题，并随着年底《分级基金投资指引》的落地，流动性愈加成为一个不容忽视的交易扰动因素。 　　多因素减弱分级基金