FOF基金攻守兼备 市场情绪弱势下寻找机会

　　□好买基金研究中心

　　2016年12月，上证综指跌幅为4.50%，而全年都没有表现的创业板指，当月跌幅竟然高达10.12%，今年1月份以来（截至1月19日）的跌幅也有6.01%。正所谓“涨的时候没跟上，跌的时候没落下”。从一些情绪指标来看，市场成交量、两融余额、新开户数等都没有明显的回暖。之前大家都在等待成长股的估值切换，但这么看来，似乎又要“技能冷却”一段时间了。

　　去年12月，股票与债券市场双双下跌。与此同时，大宗商品在经历过前期高歌猛进之后开始出现高位震荡，不少强势品种出现快速杀跌。在股、债、商品市场均呈现出突然转向的格局下，对冲策略全军覆没，呈现出不同程度的下跌。跌幅较小的是敞口最小的市场中性策略，仅下跌0.69%。前期表现突出的CTA基金由于普遍以趋势跟踪策略为主，所以在市场急剧变化下也小幅回吐了前期利润。跌幅最大的还是普通股票型基金，平均下跌2.65%。此外，定向增发基金也难逃回撤。

　　从私募整体收益表现可以看到，各策略基金在去年12月整体都出现了不同程度的回撤。针对股票市场及股票型私募基金来说，最近的行情更加耐人寻味。上周（1月16日-1月20日）是数据与事件大周，备受关注的工业增加值、固定资产投资等数据将陆续公布以及美国新任总统特朗普的正式就职，给市场带来了诸多不确定性。另外，IPO提速，资金面全面趋紧、“春季行情”预期的落空则对市场造成了较大的波动。