成交未见配合 港股短期持续震荡

　　□法国兴业证券（香港） 周翰宏

　　恒指上周小幅收跌，结束周线三连升走势。主要沿着10天线于23000点关口附近反复震荡，上周三曾经向上突破23000点关口，但其后两个交易日均见回吐，至上周五再次跌至此关口之下，反映此关口附近整固压力不轻，短线料继续穿梭于10天线在22700点至23200点附近反复整固。

　　外围市场方面，过去一周美股表现偏弱，特朗普正式就任前，道指已连跌五日，创下一个半月低点。尽管美国近期发布的经济数据理想，但由于投资者担心特朗普就任后其经济政策能否顺利兑现，高位获利需求升温。内地股市上周出现较大波动，特别是中小创板块在上周初遭遇重挫，所幸其后收复了大部分跌幅。央行为缓解资金流动性紧张局面，上周公开市场净投放超万亿资金，加之四季度GDP增速6.8%，全年6.8%，经济仍稳中向好，给市场带来支持。港股上周一度走出独立行情，恒指向上突破23000点关口，但外围波动较大，故最终未能守住。大市交投方面，未有明显配合，日均成交额维持在600亿港元以下。衍生市场方面，认股证日均成交约110亿港元，变动不大，牛熊证日均成交则下降不足40亿港元。

　　恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的五个交易日，牛证出现约1.36亿港元资金净流出，而熊证则获得约3200万港元资金净流入，不少资金趁大市反弹先行获利套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货分散于收回价22400点至22900点之间，这区域的过夜街货合计相当于约2060张期指合约；而恒指熊证的过夜街货则在收回价23200点至23800点之间，相当于约4050张期指合约。