息差有望触底企稳 银行股基本面边际改善

　　□本报实习记者 徐昭

　　去杠杆 严防金融风险

　　“央行上调多项政策性利率，与抑制资产泡沫和防范金融风险息息相关。”东莞证券分析师邓茂认为，政策性利率是商业银行向央行申请流动性的利率指标，意味着资金的供给成本，而现状是商业银行通过从央行获取较低成本的资金后为了获取利差，通过各种形式的影子银行、委外、出表、期限错配等手段进行信用创造，加长实体经济融资链条导致“空转”，伤害实体经济，加大金融风险。

　　邓茂分析指出，央行本次上调政策利率的动作旨在抑制商业银行过度信用扩张，打击监管套利，落实金融去杠杆。虽然商业银行资金成本上升，但实际利率水平仍要看整体资金供给情况。对商业银行而言，由于资本成本上涨，意味着利差收窄，因此对净息差影响偏负面。但央行的金融去杠杆行为，有助于降低宏观金融风险，创造稳定的金融环境，客观上有利于商业银行的稳健经营。