债市拐点未至 后市不必悲观 　　□本报记者 张勤峰 　　债券市场反弹看似来势汹汹，但去也匆匆。上周最后一个交易日，期债冲高回落，现券弱势震荡，先前的超跌反弹在“一日游”之后戛然而止。综合研究机构观点来看，当前债市所处的环境没有发生根本变化，潜在利多因素还不明朗、仍有待积聚，市场缺乏实质利好，参与者预期谨慎，持续上涨难期。利率依然存在上限约束，短期过快上行已在某种程度上出现超调，且政策实施表现出一定弹性和回旋余地，非理性波动蕴含纠偏机会。总的来看，债市调整压力难言消除，但快速下跌料已告一段落，后续信用利差调整压力值得关注。 　　超跌反弹非反转