Bet-at-home上半年收入持平 德国与奥地利监管压力持续

德国博彩运营商Bet-at-home近日公布2025年上半年财务报告，显示公司收入基本与去年同期持平，而奥地利和德国市场的监管环境变化继续对业务发展带来挑战。

截至2025年6月30日，Bet-at-home上半年博彩总收入为2530万欧元（约2750万美元），与上年同期基本持平。由于税费增加，博彩净收入略微下降2.5%至1970万欧元。尽管收入增长停滞，公司盈利能力有所提升，扣除特殊项目的EBITDA从去年同期的120万欧元增至300万欧元，净利润几乎增长两倍达到180万欧元。

自4月1日起，奥地利博彩税率从2%提高至5%，导致博彩活动出现立即下降。Bet-at-home从6月开始将增加的成本转嫁给客户，这一举措可能影响其在奥地利市场的竞争力，因为部分竞争对手选择自行吸收增加的成本。奥地利执政联盟协议中关于"进一步发展博彩垄断"的条款也为未来市场自由化带来不确定性。

德国作为Bet-at-home的最大市场，持续面临监管环境的挑战。德国体育博彩协会（DSWV）报告指出，受监管市场存在"严重的结构性问题"，约四分之一的博彩活动仍通过无牌运营商进行。每月1000欧元的存款上限、投注类型限制以及繁琐的玩家审查程序被认为是导致黑市活跃的主要原因。

公司管理层将盈利能力的提升归功于营销成本的下降，特别是由于夏季没有大型足球赛事。广告支出（包括营销和奖金）下降20.5%至820万欧元。Bet-at-home强调，虽然监管是必要的，但过于严格的规定可能损害持牌运营商的利益，影响合法博彩市场的发展。

公司继续处理其前马耳他子公司的清算事宜，尽管预计可能获得一定程度的资金回收，但客户索赔的可执行性以及欧盟对马耳他法律框架的审查增加了不确定性。在德国和奥地利，客户寻求历史赌博损失赔偿的法律挑战仍在继续，但管理层认为当前的财务风险处于可控范围。

Bet-at-home维持全年博彩总收入在4600万至5400万欧元之间的预期，扣除特殊项目前的EBITDA预计在盈亏平衡点至400万欧元之间。公司表示，这一宽泛的预期范围反映了监管和税收变化的不确定性。管理层强调，效率提升、技术投资和品牌建设将是应对挑战的关键策略，同时承认外部监管压力仍将是业绩的主要决定因素。